Como é sabido, a maior parte das vendas de gás russo para a Europa ocorre sob contratos de longo prazo com uma fixação de preços “de petróleo”. O sistema de vendas que foi formado há décadas, até recentemente, era adequado para todos. Mas há alguns anos, as bolsas de gás foram lançadas na Europa, e desde então os importadores europeus querem que os preços sejam baseados nas cotações desses sites (é preciso admitir que há uma lógica nisso - no entanto, o preço do gás "petróleo" está desaparecendo por razões objetivas : o uso dessas duas fontes de energia se tornou muito diferente).
Mesmo nos contratos existentes, foram feitas mudanças (um componente apareceu com referência aos preços de câmbio). Mas o principal é que os atuais contratos de longo prazo estão começando a terminar gradualmente, embora esse processo leve mais de uma década. Um novo contrato com importadores vão querer assinar nas novas condições. A propósito, isso já aconteceu com a Noruega: agora o país fornece todo o gás para a UE com preços fixos para as bolsas de gás no noroeste da Europa.
Mas, neste caso, é razoável fazer a pergunta: por que, de fato, o gás fornecido deve ser comercializado apenas no site do comprador e não no vendedor? Afinal, a participação do gasoduto russo no consumo europeu já ultrapassa 35% e está chegando aos 40. Para isso, a Rússia precisa de sua própria plataforma de negociação e, idealmente, de uma troca de gás.
Não se pode dizer que nenhum passo nessa direção tenha sido dado antes. Por exemplo, durante vários anos na Rússia, o comércio de gás de troca já foi realizado no mercado doméstico (na SPIMEX), onde os volumes de negociação representam um pequeno percentual do consumo total de gás da Rússia. Diretamente, essas metas não foram estabelecidas, mas foi tacitamente assumido que o desenvolvimento deste site a médio prazo também permitiria vendas para mercados estrangeiros.
No entanto, após vários anos de negociações, ficou claro que ainda estava muito longe de entrar no mercado externo: nem todos os problemas do comércio interno de gás haviam sido resolvidos. E para entrar no mercado internacional, precisamos de acesso à exportação de outros produtores de combustível, a solução de problemas com o cálculo correto dos direitos de exportação e muito mais. A questão do possível dumping na concorrência entre os fabricantes russos permanece controversa. Em suma, o uso da troca de gás existente para venda no exterior é uma questão de uma perspectiva muito remota.
Ao mesmo tempo, pelas razões mencionadas acima, não é mais possível adiar a criação de sua própria bolsa de valores ou uma plataforma para vendas de exportação.
Assim, desde setembro do ano passado, a Gazprom vendeu parte de seu gás para a Europa por meio de um novo canal: por meio de sua própria plataforma eletrônica de negociação (ETP). A rigor, o primeiro leilão, chamado de leilão de gás, ocorreu um pouco antes, mas a versão mais padronizada na forma de um ETP foi conquistada desde setembro.
Desde então, mais de dois bilhões de metros cúbicos foram vendidos no site, e as vendas estão crescendo rapidamente. Em 18 de janeiro, foram vendidos 72 milhões de metros cúbicos, o que corresponde a uma base anualizada de 26 bilhões de metros cúbicos (13% de todas as exportações)! É verdade que, um dia depois, o volume de entregas caiu várias vezes - enquanto a Gazprom satisfaz plenamente os contratos de longo prazo, a demanda por gás da ETP depende em grande parte do clima. Ao mesmo tempo, aumente as opções para tempos de entrega. Se os primeiros leilões ocorreram no modo “entrega no trimestre atual ou no próximo trimestre”, agora as vendas começaram nos modos de curto prazo: um dia de antecedência, com entrega dentro de uma semana ou um mês.
O gás é fornecido para vários centros de gás europeus e / ou zonas de comercialização de gás. A Gazprom ainda não divulgou os indicadores de preço, isso é compreensível: os volumes ainda são relativamente pequenos e, como eles também são “confusos” em vários pontos e períodos, fica claro que é muito cedo para divulgar os indicadores de preços representativos. Mas as estatísticas sobre volumes de vendas são publicadas regularmente no site da Gazprom.
De qualquer forma, a história de uma nova plataforma de negociação está apenas começando, e há um grande interesse em seu desenvolvimento. Por exemplo, a mundialmente famosa agência de preços Platts, que publica diariamente no domínio público apenas algumas notícias de gás de todo o mundo, presta regularmente atenção às notícias sobre o ETP da Gazprom como parte dessa disso.
O ETP da Gazprom pode vir a ser uma boa ideia, embora até agora seja uma solução paliativa para a criação do seu próprio sistema de comércio de gás. Afinal, os leilões realizados não são essencialmente muito diferentes da negociação de ações, apenas no lado da oferta é um jogador. Mas a ausência de outros atores por parte dos vendedores, assim como a falta de instrumentos financeiros derivativos, é compensada pela influência das metas externas de preços (preços das próprias bolsas de gás europeias e hubs), que, em qualquer caso, até agora a Gazprom deve orientar ao apresentar suas propostas. Como isso acontece pode ser visto agora.
Por exemplo, no início do outono, os preços nos hubs europeus eram visivelmente mais altos do que aqueles estabelecidos para os contratos com uma ligação petrolífera. Como resultado, os compradores selecionaram os volumes máximos para os contratos de longo prazo, e os adicionais foram para o ETP, onde os preços eram mais altos do que o custo do gás no longo prazo, mas inferiores aos preços do gás baseados na bolsa europeia. Provavelmente, era possível "liberar" rapidamente uma nova forma de comércio.
Em um futuro próximo, a situação pode ser a inversa - os preços spot na Europa serão menores do que os preços do gás sob contratos com uma relação de “petróleo”. Nesse caso, os compradores escolherão menos contratos sob contrato (o valor mínimo de “take-or-pay” corresponde a cerca de 80% do contrato total) e, quanto ao restante, chegarão à nova plataforma, cujos preços serão inferiores aos do contrato.
É claro que a Gazprom tem negociado tanto nas bolsas de gás e como nos hubs europeus (através de sua divisão de comércio), tanto com seu próprio gás quanto com o gás estrangeiro. Mas por que vender todo o combustível em bolsas estrangeiras (aumentando-as, e assim complicando a criação de sua própria bolsa), se você puder realizar parte do volume através de sua própria plataforma de negociação.
De uma forma ou de outra, é óbvio que no contexto do definhamento do preço do “petróleo” e do surgimento de referências de preço baseadas nas trocas gasosas, criar sua própria plataforma de negociação para a Rússia, o maior fornecedor de gás para a Europa, é uma tarefa importante. Além disso, se não conseguir renovar um contrato de longo prazo para venda com um determinado país, poderá sempre vender os volumes necessários para esse país no âmbito do ETP.
Ao mesmo tempo, é necessário entender que estamos apenas no início deste longo, mas necessário caminho. Temos de 10 a 15 anos: os antigos contratos de "petróleo" expirarão lenta e gradualmente. Mas o processo de estabelecer seu próprio comércio de gás líquido não é muito rápido, como pode ser visto pelo ritmo de desenvolvimento do comércio de gás na Europa: levou mais de dez anos para ser feito. No médio prazo - se você sonha - você pode falar sobre a venda de combustível no exterior em rublos (agora negociando no passe da ETP em euros, mas não em dólares) e / ou a possível admissão de outros participantes do mercado pelo vendedor. Ou seja, a criação de um verdadeiro comércio de gás russo com entrega à Europa e assentamentos em rublos.
agitpro
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